如果要评选“2025年最没落的AI公司”，一千个人有一千个榜单，但多数榜单中的榜首一定是月之暗面：

2024年，Kimi被视为最能对标GTP的大模型，是国内用户增长最快的AI大模型，其创始人杨植麟也被称为“最懂AI大模型的90后”，代表着中国AI大模型的未来和希望。

但在一年之后的2025年，Kimi却越来越少见，活跃用户规模也从行业TOP 2退化到行业第五，月活规模不足豆包、DeepSeek的二十分之一。

为什么曾经的明星AI产品会快速跌落？有人说DeepSeek横空出世，击碎了Kimi发展的进程，但在司库财经看来，DeepSeek只是诱因，关键在于月之暗面在错误时间发错力。

【1】出道即巅峰，不被看好的人最争气

“月球背面一直吸引人类的好奇——它并不是黑暗，只因永远背对我们，所以引人无限遐想”，2023年4月，从上一家创业公司循环智能脱身的杨植麟创立了月之暗面，希望在AI大模型领域大展拳脚。

彼时的月之暗面只有5个人，不仅跟百度这样的巨头相差甚远，这样的资源更是不及王小川的百川智能、李开复的零一万物等其他的AI六小龙。

但正是这家最不起眼的小公司却创造了奇迹——创立6个月后，月之暗面推出的AI助手Kimi，是全球首个能够处理20万字超长文本的AI产品。

要知道在当时，Chat GPT4-32k只能处理2.5万字，Anthropic开发的Claude-100k也仅支持8万字，可以说在文本处理能力上，Kimi断崖式领先。

此后月之暗面更是将20万字文本处理能力提升10倍，在2024年4月，Kimi对文本处理能力达到200万字。

（来源：互联网）

“过去要10000 小时才能成为专家的领域，现在只需要 10 分钟，Kimi 就能接近任何一个新领域的初级专家水平”，月之暗面官方发文称，Kimi的出现直接否定了“一万小时”定律。

有法律事务所做过测试，Kimi分析百万字合同仅需8分钟，错误率比资深律师低60% 。

所有人都看好Kimi，中信建投在研报中称：Kimi未来可能在极短时间内通过长文本优异表现成为国内C端AI爆款应用；申万宏源内部测评认为，Kimi的文字能力全面达到GPT-4水平，Kimi中英文生成能力已经接近GPT-4水平，实际使用中生成速度快于GPT-4和Gemini。

Kimi靠着实打实的性能和较为便宜的费用，抓住了用户猎奇心，在那个AI大模型起步期，成为最闪耀的AI产品：

2024年2月，Kimi智能助手的月访问量仅为300万次；12月，Kimi月活跃用户规模分别为2101万，十个月时间增长700%。

靠着这样的增长业绩，月之暗面一跃成为AI独角兽企业，当年2月，月之暗面获得阿里巴巴等在内的10亿美金融资，估值达到25亿美元，成为2024年国内大模型赛场上估值最高的独角兽。

【2】缺少创新力，Kimi跌落神坛

对于Kimi来说，2025年的春节是两个完全不同的世界，前一年是火焰，后一年是海水。

“很高兴Kimi新版本上线后用户量又创新高”，2025年2月11日，时任月之暗面联合创始人张予彤骄傲地在朋友圈发了一张Kimi用户增长的曲线图，春节期间，Kimi日活数量呈指数级增长，并称多模态能力，能够让Kimi看懂现实世界的复杂问题。

Kimi能看懂多么复杂的问题不知道，但在2025年春节，几乎所有人都知道了DeepSeek，一经上市便席卷国内。

Xsignal数据显示：2025 年1月10日至2月8日期间，DeepSeek全端日活规模达到11979万，而同期的 Kimi ，日活规模仅为688万，仅为DeepSeek的5.7%。

而这还只是Kimi下滑的开头，进入2025年之后，Kimi用户大幅度下滑。

今年9月，Kimi月活跃用户只有967万，在纵向对比中，仅为九个月前的46%，在横向对比中，在原生AI应用中排名第五，月活分别只有豆包和DeepSeek月活规模的5.6%、6.7%。

（来源：QuestMobile）

“月之暗面此前花费大量资金去营销和投流获客，DeepSeek相当于在没有太多营销投放的情况下，获得了用户量的激增”，有投资机构向21世纪经济报道表示，月之暗面是‘六小虎’中受到冲击最大的一家。

为什么曾经的Kimi坠下神坛？原因在于在产品层面缺乏创新和独具性。

在Kimi K2上，其功能有OK Computer、深度研究和PPT助手三大功能，其中OK Computer可以输入任务指令，系统会自动帮你调取工具。

司库财经输入“帮我打开知乎”，但Kimi则显示：“知乎网站检测到我的访问存在异常风险，现在需要安全验证”，还需要用户手动打开。

深度研究则是能够生成各种分析报告和策划方案，DeepSeek、豆包等大模型具有同样的功能。

PPT助手是亮点，但是目前包括WPS内部就自带AI PPT功能，从用户场景上，WPS与用户场景更近。

反观其他AI大模型，不仅补齐了超长文本的分析能力，更是有了独家的产品功能：

豆包在2024年8月上线音乐生成功能，11月推出视频生成内测，12月上线图片理解功能；

2025年5月，豆包宣布在 App 端上线实时视频通话功能，6月全量上线AI播客功能，可一键生成双人对话的播客节目……

腾讯元宝虽然起步晚，但在2025年初接入DeepSeek后起，其创新应用快速发展：

3月，腾讯元宝升级上线读Excel能力，只需用一句话提问，元宝即可完成计算、分析和重点提取，无需再手动输入公式。5月腾讯元宝宣布文生图功能升级，并打通微信读书、起点读书、腾讯地图，搜索可直接跳转；6月腾讯元宝宣布“高考志愿咨询”能力正式上线，并上线图片AI编辑能力，输入一句话，可让元宝自动帮助P图、换背景、加光效……

以画海报为例，司库财经在豆包、腾讯元宝、Kimi三家平台上做海报图，豆包支持生成海报，DeepSeek通过腾讯元宝也支持图片生成，但在Kimi K2最先进的模型上，却不支持图片生成。

要知道在2025年，大模型已经从以前的尝鲜阶段进入了生活工作应用阶段，对于用户来说，豆包、腾讯元宝能梳理文字和制作图片，为什么还需要一个只能分析文本的Kimi呢？

【3】资源被分散，Kimi内部失焦

“创业公司需要回归底层技术，去押注创新，才能重写训练范式”，对于如今的落后，张予彤表示，Kimi开始回归技术，从注重算力模型转向思考如何让能源到智能的转化效率最高。

可能有人说，是DeepSeek的发力抢占了Kimi在用户心智，导致大量用户涌进DeepSeek，但也可以说，Kimi被非技术问题分散了精力和资源。

回顾2024年，Kimi的主要动作不仅停留在技术产品层面，更有商业化和员工分红层面。

在商业化上，5月，Kimi推出“打赏功能”，用户支付5.20元至399元购买礼物，可获取不同的高峰期优先使用时长；9月，Kimi正式推出会员订阅，分为49元/月、99元/月和199元/月三个档次，高级会员在高峰期优先使用产品。

要知道，阿里巴巴通义千问、腾讯混元、字节跳动豆包、科大讯飞星火、智谱AI智谱清言等大模型面对C端用户都是免费模式，而Kimi却逆势而行推出收费模式。

付费没有问题，但当其他大模型引入推出200万文本处理、500万文字处理甚至是1000万文字处理能力后，用户还会为Kimi买单吗？

更为重要的是，在获得融资后，Kimi选择了员工激励。

2024年4月，界面新闻称，月之暗面创始人杨植麟通过售出个人持股已套现数千万美元，创始人及相关人员套现金额在4000万美元。此外，还有市场传言称，曾参与投资过杨植麟首个创业项目“循环智能”的前金沙江创投管理合伙人张予彤已从金沙江创投离职，将加入月之暗面。

（来源：每日经济新闻）

对此月之暗面向《每日经济新闻》回应，创始人套现的消息不实，月之暗面此前已公布员工激励计划；张予彤并未入职月之暗面。

该份回复只是强调员工激励计划，同时对于张予彤入职，月之暗面否认。

但在8个月后，杨植麟发表公开信，邀请张予彤作为联合创始人加入月之暗面。

从2024年动作中我们不难看出，Kimi的精力和资源被分散了，过早的商业化以及公司内部员工激励奖金导致在产品创新等方面，Kimi弱于友商。

Kimi曾凭借长文本处理“一招鲜”斩获用户与资本，却在行业转向多模态、重体验、强集成的关键阶段，陷入了商业化过早、资源分散、产品迭代滞后等多重困境。

不过，AI竞赛远未终结，能否从“文本专家”转向“垂直领域的问题解决者”，将是Kimi能否二次破局的关键。