摘要：

世界模型能否落地，最终仍要回到交付。

凤凰网科技 出品

作者｜Dale

编辑｜董雨晴

8月31日，Momenta（6880.HK）发布2026年上半年业绩：营收16.0亿元，同比增长76%；剔除股份薪酬后的毛利为12.1亿元，同比增长75%，毛利率为75%，经调整净亏损降至1409.7万元，同比大幅收窄97%，经营活动现金流出较上年同期收窄47%。在世界模型驱动下，Momenta正在加速技术与商业进阶。

Momenta CEO曹旭东表示：“以‘Better AI, Better Life’为使命，我们坚持数据驱动，打造全球领先的世界模型基座平台。以世界模型为统一基座，通过预训练、仿真、强化学习三个层次，使自动驾驶深度认知物理世界，推动自动驾驶系统表现逐步超越人类水平——这一技术能力已从量产场景，延伸至Robovan、Robotaxi等规模化无人业务，并正向海外市场快速拓展，持续强化我们的全球领先地位。”

业绩电话会上，曹旭东进一步阐释了上述技术与商业路径，他将这一过程比作“造火箭”与“登月”——大规模L4无人驾驶是终局目标，而L2量产正是搭建基础能力的必经阶段。

L2量产成为通往L4的“火箭”

曹旭东以“登月”与“登珠峰”作比：如果目标是登月，登上离月球更近的珠峰，并不能替代造火箭。在他看来，聚焦局部场景的快速推进，并不能替代对核心基础能力的长期建设；真正支撑L4规模化的，是持续量产带来的真实道路数据、规模化交付经验和不断进化的数据飞轮。

这一“造火箭”路径已有量产基础。根据最新数据，搭载Momenta方案的量产车已超过110万台，累计真实行驶里程超过150亿公里，并筛选出超过1亿段高价值训练数据，实现每日超1000万公里仿真。

电话会上，曹旭东表示R7世界模型已进入量产推进的初步阶段，将陆续向重要客户交付。凭借模型与数据规模化的进展，R7世界模型已在多个场景中较R6提升三至五倍；同时沿用R6的传感器和芯片配置，客户无需因软件升级增加硬件成本。下半年，多款新车型预计将搭载R7世界模型。

L2量产不仅带来数据沉淀，也在验证世界模型的产品化与可交付性；但从测试、示范运营走向大规模常态化服务，仍需经历安全、监管与运营效率的持续检验。

跑通正向增长飞轮

世界模型能否落地，最终仍要回到交付。Momenta去年全年交付超40款车型，今年上半年已完成37款车型交付。公司表示，通过主线复用、工具化和自动化等方式，单车型开发已由此前约400人投入两年，缩短至数十人约三个月。

这一商业策略被Momenta概括为“铺天盖地”：扩大整车厂合作与车型矩阵，以降低单一车型销量波动带来的影响。重点并非押注某一款爆款，而是在更多车型和客户中建立可复用的交付能力。

规模化交付能力推动着Momenta实现了上半年盈利改善和现金流收窄。不过，管理层表示，公司不会把快速盈利作为短期唯一目标，而是希望继续高效投入研发和产品迭代。

海外业务正成为另一条增长延长线。官方数据显示，搭载其方案的车型已覆盖10多个海外国家和地区；在支持中国车企出海之外，公司也正与海外整车厂推进直接合作项目。

结合在德国取得的全国范围城市道路L4测试许可，以及在多地推进的Robotaxi测试与运营，Momenta正尝试将量产阶段建立的能力迁移至更广泛的全球市场。

依托世界模型基座平台，Momenta在行业中率先跑通“数据-算力-模型-业务”正向增长飞轮，技术与商业的双重壁垒持续加深。

具体来看，随着真实驾驶数据的持续积累（Data Scaling）与训练算力的不断增长（Compute Scaling），世界模型的参数量将快速跃升（Model Scaling），驱动模型能力和产品体验持续进化，这将带来更多车型定点与商业收入（Business Scaling）。而更多定点将进一步沉淀真实场景数据，更多收入则反哺算力投入，最终形成‘数据-算力-模型-业务’正向增长飞轮，持续强化Momenta的领先优势。

从L2量产“造火箭”，到L4分阶段“登月”，Momenta正向外界展示其下一阶段的关键发展目标，即把世界模型、规模交付和财务改善真正连接成一个可持续的增长飞轮。