人物资料：张驰，新鼎资本（北京新鼎荣盛资本管理有限公司）创始合伙人、董事长，2004年毕业于对外经济贸易大学金融学院。中国注册会计师，国际注册内审师。北大光华管理学院EMBA（在读）。其先后担任安永华明会计师事务所高级审计师，昆吾九鼎投资管理有限公司投资副总监、广东东研网络科技股份有限公司财务总监兼董事会秘书、九泰基金管理有限公司产业投资部投资总监，2015年创立新鼎资本。

2015年，当互联网投资席卷资本市场时，一家名为新鼎资本的投资机构在北京悄然成立，开展扩张期优质企业股权投资、Pre-IPO项目投资等业务。迄今10年过去了，股权投资市场潮起潮落，无数机构追逐短期红利，新鼎资本却异军突起，成为我国硬科技领域一股重要的资本力量——

从早期少量布局到长期锚定五大硬科技赛道，甚至收获科创板“巨无霸”，新鼎资本董事长张驰的每一步决策都稳扎稳打。目前，投资50多亿元，布局了超40个集成电路优质项目，甚至成为我国光刻机赛道布局最全面的私募机构。这背后，新鼎资本与张弛有着怎样的产业判断与投资哲学？当“卡脖子”困境成为时代命题，他和新鼎资本又是如何精准捕捉那些改变行业格局的项目，在硬科技赛道投下关键一击的？

新鼎资本十年，规模稳步增长

新鼎资本成立之初，我国股权投资市场投资热点分散，互联网等传统领域占据投资主流赛道，而硬科技产业技术研发周期长、前期投入大、不确定性高的特点让不少资本望而却步。

当时，新鼎资本核心成员，具有国内外知名PE基金、投资银行、会计师事务所、大型企业和管理咨询公司等机构从业背景，具有专业的股权投资、并购重组、企业管理，以及境内外资本市场运作能力，秉持“只为优质项目”信条，已从产业升级的细微信号中隐约嗅到硬科技领域潜藏的长期机遇，为后续的战略布局埋下了伏笔。

“成立初期我们确实走了一段‘探索路’。” 据张驰回忆，新鼎资本早期并没有明确的赛道划分，陆陆续续投了一些传统项目，但随着2017年中美贸易摩擦，科技领域“卡脖子”问题得到重视，整个市场意识到核心技术自主可控的重要性。

这一变革信号令新鼎资本投资方向迅速更加明朗。团队果断放弃分散的传统投资，将全部精力聚焦于集成电路、人工智能、商业航天、生物医疗、新能源汽车五大硬科技赛道，并以头部、中后期项目为目标，布局争取两三年内能够报材料，三五年内能退出的一批核心项目。新鼎资本当时判断，中国科技产业发展必须突破核心技术制约，上述五大赛道潜力巨大。

10年间，我国股权投资市场经历多轮周期波动——从互联网泡沫退潮到硬科技热潮兴起，从资本寒冬到行业复苏，不少机构在市场起伏中调整规模、收缩版图，新鼎资本却始终保持着稳健的增长节奏。截至目前，新鼎资本已备案基金投出规模超90亿元人民币，累计投资项目100多个（超20家企业成功登陆科创板、主板、创业板、港交所以及北交所），成为硬科技投资领域的“稳健派代表”。

谈及得意之作，张驰第一反应就是海光信息。2020年，新鼎资本投入2.5亿元人民币；2022年，海光信息在上海证券交易所科创板上市，成为新鼎资本2023年上市退出中表现较好的项目之一（2024年度科创板排行榜显示，海光信息位列第二）。上述案例不仅是新鼎资本“精准选择”的证明，更印证其聚焦硬科技赛道、锁定头部项目的战略正确性，为管理规模的持续增长注入了强劲动力。

五大投资版图，重仓集成电路

新鼎资本的投资版图中，集成电路、新能源汽车、商业航天三大赛道构成了硬科技投资的 “铁三角”。每个赛道的布局都蕴含着张驰对产业趋势的深刻洞察，以及 “重仓头部、长期陪伴” 的投资哲学。

“集成电路是硬科技的‘命脉’，而光刻机则是集成电路产业的‘皇冠上的明珠’。” 谈及核心布局，张驰毫不掩饰对集成电路赛道的重视。2018年明确方向至今，新鼎资本在该领域的投资堪称 “精准且全面”。

据集微网不完全统计，在新鼎资本的投资项目中，集成电路赛道的投资规模和数量占比始终保持在一半左右，几乎覆盖半导体设备、材料、设计、制造、封测等全产业链，涉及海光信息、上海微电子、国望光学、启尔机电、东方晶源、华卓精科、集创北方、屹唐半导体、德尔科技、博康信息、得一微电子、地平线、黑芝麻智能、华进半导体、粤芯半导体、京微齐力、京仪装备、科益虹源、中科智芯、长鑫存储、紫光展锐、中星微电子、合肥欣奕华、托伦斯、凯世通、盛合晶微、芯享科技、易冲无线、中科科美、中科智芯、锡产微芯、中科科仪、昂坤视觉、鲁汶仪器、他山科技、亚科鸿禹、泰科天润、灵汐科技、羲禾科技、镨芯电子、帧观德芯、点莘科技等重大项目。

尤以制造端为例，新鼎资本展现“啃硬骨头”决心，经过5年布局，先后投资五大光刻机中的四大核心平台企业。张驰自豪地表示，尤以制造端为例，新鼎资本展现“啃硬骨头”决心，经过5年布局，先后投资上海微电子、启尔机电、国望光学、科益虹源、东方晶源等多家核心企业；同时，瞄准刻蚀机、离子注入机、量测清洗等环节，新鼎资本相继投入鲁汶仪器、凯世通、思锐智能、昂坤视觉等，可谓成绩斐然。

此外，新鼎资本还将新能源汽车纳入核心赛道，投资覆盖了从整车设计到核心零部件的完整链条。值得一提的是，2016年，张驰及其合伙人与小鹏汽车董事长何小鹏多次交流，并在2017年至2019年连续参与A、B、C三轮投资，直至小鹏汽车在纽交所上市。围绕新能源汽车，新鼎资本又相继投资汽车设计企业阿尔特，以及自动驾驶领域的智行者、希迪智驾、驭势科技，自动驾驶芯片研发厂商地平线、黑芝麻智能，对好项目反复投、多轮投。

张驰表示，随着行业竞争格局逐渐清晰，机构适时收缩投资，将资金转向更具发展潜力的商业航天赛道，展现了灵活调整的投资策略，“马斯克创立的特斯拉引领新能源汽车行业，他旗下的相关企业也必然引领商业航天领域的发展。”

新鼎“投资哲学”，与企业共成长

10年投资生涯，张驰形成了一套鲜明的投资哲学：“安全第一，聚焦头部，长期陪伴”。其贯穿于新鼎资本的每一次投资决策，成为机构在波动市场中稳步前行的压舱石。

项目选择上，新鼎资本始终偏好后期头部项目。“我们投资金额大，倾向于选择稳定的后期头部项目，而非早期风险较高的项目。”张驰向集微网介绍，新鼎资本制定了严格的项目筛选标准：必须是行业头部企业，具备稀缺性和唯一性；拥有较高的技术壁垒；能够解决中国科技“卡脖子”问题或满足国产替代需求。

为找到优质项目，新鼎资本建立了庞大的项目储备库，持续跟进超400个潜在项目，重点项目的跟进周期甚至长达3年，与目标企业董事长在内的高管保持密切沟通，了解企业真实发展状况。

眼光毒辣、作风稳健之外，新鼎资本的另一个鲜明特点是持续重仓，一旦出现看好的项目，便采取 “多轮追加” 的投资策略。“曾经有个项目，我们从B轮开始投资，一直追加到上市前。”张驰介绍。投后管理方面，新鼎资本通过对接上下游资源，帮助创业团队实现市场化思维转型，提升企业商业化能力。

就未来投资方向，张驰指出，以集成电路、新能源汽车为代表的核心赛道投资已基本完成，新鼎资本将重点关注人形机器人、量子技术、脑机接口、人工智能应用等新领域。“这些领域目前虽然处于早期阶段，但发展潜力巨大，是未来硬科技投资的蓝海，”不过，张驰也强调，机构对于这些新领域仍要保持谨慎态度，人形机器人、量子技术等产业尚未完全成熟，难以判断谁是真正的头部企业。为此，新鼎资本尝试布局少量天使轮、A轮项目，通过“组合投资”的方式分散风险，持续观察行业发展趋势。

练就“硬科技捕手”？忍耐短期寂寞

作为新鼎资本合伙创始人、董事长，张驰的个人历程，本身就是一部硬科技投资的成长史。1981年11月，张驰出生于陕西西安，2004年毕业于对外经济贸易大学金融学院。在创办新鼎资本之前，他已拥有四大会计师事务所6年审计经验，3年企业董秘、财务总监经验，多年私募股权投资经历，对行业头部企业尽职调查及投资决策具备丰富的实践经验。

“在审计工作中，积累了扎实的财务基础，而在九鼎投资的5年，我考察了大量项目。” 张驰表示，这些经历为他创办新鼎资本奠定了坚实的基础。在其看来，投资机构的核心竞争力，不仅在于资金实力，更在于对行业的理解、对趋势的判断，以及长期坚守的定力，“硬科技投资不像互联网投资那样可以快速迭代，它需要长期投入、耐心陪伴，甚至需要忍耐短期寂寞。”

对于想要进入投资行业的年轻人，张驰给出3项建议：一是要积累扎实的基础，优先选择券商或四大会计师事务所等机构，培养证券、财务方面的专业能力；二是要耐得住寂寞，长期积累；三是要保持学习能力。投资是一个综合性极强的工作，需要广泛的知识面和敏锐的信息判断能力。

对于中国硬科技产业的未来，张驰充满信心：“国家对硬科技产业的支持力度空前强大，只要继续保持当前的研发力度，我们与国际科技的差距将逐渐缩小，甚至实现局部领先。”他认为，我国硬科技产业已经走过“国产替代”的攻坚阶段，进入“新赛道突围”的关键时期。

新鼎资本的10年，是我国硬科技产业快速发展的缩影，也是一家投资机构精准布局的成长史。在科技自立自强的时代浪潮中，新鼎资本作为“参与者”与“推动者”，将发挥资本与科创共生之力，成为推动我国硬科技产业向全球价值链高端迈进的重要动能。