1.【IPO一线】视涯科技科创板IPO获通过 两大问询聚焦增长可持续性与供应链安全；

2.云深处科技冲刺IPO 启动上市辅导；

3.有效化解债务危机，*ST金刚及子公司重整计划执行完毕；

4.芯片良率管理软件企业，芯率智能完成中金资本战略投资交割；

1.【IPO一线】视涯科技科创板IPO获通过 两大问询聚焦增长可持续性与供应链安全；

12月24日，上海证券交易所上市审核委员会召开2025年第67次审议会议，视涯科技股份有限公司科创板首次公开发行股票申请获得通过。作为全球领先的硅基OLED微显示整体解决方案提供商，其上市进程迈出关键一步。与此同时，上市委在会议现场提出的两大问询重点，亦清晰指向了市场对其未来增长可持续性与核心协议稳定性的高度关注。

视涯科技的核心产品为硅基OLED微型显示屏，并致力于为扩展现实等终端提供整体解决方案。公司认为，在AI产业爆发的背景下，XR设备正成为端侧核心硬件，而硅基OLED显示屏因其轻薄、高对比度、快速响应等特性，是XR设备的理想显示解决方案，具有战略意义。公司在技术上实现了多项突破，包括率先量产全球首条12英寸硅基OLED产线，并具备从显示芯片到光学系统的全栈自研能力。

尽管技术实力获得认可，但上市委的问询直指公司面临的现实挑战与潜在风险。

上市委要求公司结合硅基OLED微显示屏的市场空间、XR行业发展趋势、自身技术优势、尚未盈利的现状及业绩预测、主要客户的产品验证与订单情况、关键生产环节的产能瓶颈、募投项目及竞争对手的产能规划等多重因素，综合说明收入增长是否具有可持续性，是否存在产能过剩风险，以及相关预测是否审慎、风险揭示是否充分。

这一问询反映出审核机构对于新兴技术赛道企业常见问题的关注：在行业仍处快速发展期、技术路线和市场需求尚未完全稳定的背景下，企业如何平衡前瞻性投入与实际的商业回报，其扩产计划是否与真实市场需求相匹配，避免因过度投资或技术迭代而导致重大风险。

上市委关注的第二个焦点，集中于公司与特定战略客户及供应商签署的三方协议。具体要求公司说明该协议的商业合理性，并结合相关产品验证进度、生产线建设情况、关键原材料（晶圆背板）的供应保障等具体进展，分析协议履行是否存在重大不确定性。同时，需阐明若该协议未能正常履行，是否会对公司未来的生产经营和业绩造成重大不利影响，以及相关的风险披露是否完备。

此问询凸显了供应链安全与核心客户关系稳定性对技术密集型企业的至关重要性。特别是在全球产业链布局复杂、地缘政治因素干扰增多的环境下，依赖于特定战略伙伴的关键协议，其执行前景直接关系到企业的产能释放、订单落实与长期发展根基。

视涯科技此次成功过会，标志着资本市场对硅基OLED这一前沿显示技术路线及其在AI与XR时代潜力的认可。然而，上市委提出的两大问询，也为其上市后的发展路径划出了清晰的关注坐标：一方面，公司需向市场证明其技术领先性能有效转化为持续、稳健的商业成功，并管理好产能扩张节奏；另一方面，必须确保核心供应链与客户关系的稳定，以应对可能的外部不确定性。如何妥善回应这些关切，不仅是其顺利上市的最后一步，更是其未来作为公众公司赢得长期信任的基础。

2.云深处科技冲刺IPO 启动上市辅导；

据中国证券监督管理委员会网上办事服务平台披露，杭州云深处科技股份有限公司（以下简称“云深处科技”）于2025年12月23日正式启动上市辅导，中信建投证券担任辅导机构。

云深处科技是杭州市重点培育的智能机器人企业集群“杭州六小龙”之一，长期专注于具身智能技术研发与行业应用，主营业务为四足机器人、人形机器人及相关核心零部件的研发、生产、销售与服务。

据了解，今年4月，面向复杂地形与危险作业场景，云深处科技发布轮足机器人“山猫M20”。该产品融合轮式高速与足式越障能力，自重33公斤，具备IP66防护等级，可在-20℃至55℃宽温域工作，最大攀爬高度达80厘米，并集成自主感知、导航与全向避障功能。

10月，公司推出全天候人形机器人DR02，同样拥有IP66防护等级与宽温域工作能力，打破了人形机器人对受控环境的依赖。其行走速度1.5m/s，极限速度可达4m/s，能跨越25厘米台阶并适应多种斜坡地形，通过实时感知与智能决策系统，为安防巡逻、工业作业等场景提供类人作业能力。

近期，云深处科技刚刚完成超5亿元C轮融资。本轮由招银国际、华夏基金联合领投，中国电信、中国联通旗下基金战略投资，云晖资本、中芯聚源等多方跟投，老股东华映资本、达晨财智等持续加持。

值得注意的是，在今年7月，“杭州六小龙”中的另一家明星机器人公司宇树科技也已公开IPO计划，目前正由中信证券进行辅导，该公司实控人为创始人兼CEO王兴兴。

3.有效化解债务危机，*ST金刚及子公司重整计划执行完毕；

12月22日，*ST金刚发布公告称，公司及下属四家子公司甘肃金刚羿德新能源发展有限公司、欧昊新能源电力(甘肃)有限责任公司、苏州金刚防火钢型材系统有限公司、苏州金刚光伏科技有限公司分别收到酒泉市中级人民法院送达的《民事裁定书》，法院裁定终结上述公司的重整程序，标志着ST金刚及子公司重整计划已全部执行完毕。

回溯重整历程，2025年9月19日，酒泉中院裁定受理*ST金刚及四家子公司的重整申请，并指定北京大成律师事务所担任公司管理人，管理人负责人为郑志斌。2025年10月23日，公司及四家子公司第一次债权人会议表决通过了各自对应的重整计划（草案），同日公司出资人组会议也表决通过了《甘肃金刚光伏股份有限公司重整计划（草案）》。同年10月27日，酒泉中院裁定批准上述重整计划，并终止相关公司重整程序。

在重整计划执行阶段，各项工作有序推进。2025年11月19日，*ST金刚为执行重整计划转增的3.24亿股股份全部完成转增，其中2.61亿股为首发后限售股，6300万股为无限售条件流通股，公司总股本由2.16亿股增加至5.4亿股，转增股份已全部登记至管理人开立的破产企业财产处置专用账户。11月24日，管理人将2.95492676亿股转增股票（占公司总股本的54.72%）过户至部分重整投资人和部分债权人指定主体证券账户。12月19日，剩余1620万股转增股票（占公司总股本的3%）过户至上海弘琪云创科技集团有限公司指定证券账户，全体重整投资人认购的股票全部完成过户，同日各公司重整计划均执行完毕，管理人出具了重整计划执行情况的监督报告。

酒泉中院在《民事裁定书》中指出，在管理人的监督下，在重整计划规定的执行期限内，*ST金刚及各子公司均已按规定支付完毕重整费用，应当向债权人分配的现金款项及转增股票已分配完毕或提存至管理人指定银行账户、证券账户，已达到重整计划规定的执行完毕标准。鉴于尚有遗留事项待处理，裁定终结重整程序后，各公司管理人将依法继续履职。

公告表示，本次重整通过引入重整投资人、实施出资人权益调整等方式，有效化解了公司债务危机，极大改善了资产负债结构，最大限度保障了全体债权人的合法权益。重整完成后，公司将整合资源，提升核心竞争力和盈利能力，重回良性发展轨道，实现高质量健康可持续发展，预计将对2025年度财务状况产生积极影响。

4.芯片良率管理软件企业，芯率智能完成中金资本战略投资交割；

据独木资本消息，近日，基于AI应用的YMS芯片良率管理平台——芯率智能完成中金资本战略投资的交割，投资金额数千万。此次战略投资过程中，芯率智能也在加速三个战略方向的拓展：硬件延伸，积极布局高端量检测设备，形成“软硬一体”解决方案；生态扩展，从晶圆厂延伸至芯片设计公司和先进封装产线；技术深化，升级ChipSeek大模型至2.0版本，支持先进工艺节点。

芯率智能官方消息显示，公司聚焦晶圆制造生命线-良率的快速爬坡，针对人工低效、机台准确率低、系统离散三大行业痛点，整合人、机、料、法、环、测六大维度数据，面向良率诊断、设备健康，监控控制、人/机产出效率、产品性能优化与质量控制、生产排程优化、降低成本、供应链优化和市场销售八大应用场景，推出一系列基于人工智能、机器学习、大数据、计算机视觉等技术的产品与服务，并根据行业快速发展的特点不断打磨，持续迭代。通过使用芯率智能的产品与服务，帮助半导体产业生态参与者满足经营管理和良率爬坡的需求，显著改善、提升其生产制造、良率提升相关业务的关键绩效指标。

独木资本消息指出，此次投资，是中金资本在关键性半导体软件国产替代方面的首次布局，也是在充分调研情况下认为芯率智能在集成电路良率管理软件方面具备一定的稀缺性，也认可其长期积累的芯片制造工艺know-how，以及服务芯片制造工艺优化、良率提升方面国产替代产业化的唯一性。此次投资很好的支持了芯率智能继续加大研发能力，扩展产品体系。