C114讯 2月5日消息（水易）近日，Lumentum公布截至2025年12月27日的2026财年第二季度业绩。报告期内，Lumentum实现营收6.66亿美元，同比增长65.5%，环比增长24.7%。

Lumentum将产品分为两大类别：一是“组件”，以激光芯片为代表的基础元件；二是“系统”，提供完整功能的独立产品，如光模块、OCS和工业激光器等。其中，组件业务营收达4.44亿美元，环比增长17%，同比增长68%；系统业务营收达2.22亿美元，环比增长43%，同比增长60%。

三大增长引擎加速上量

Lumentum总裁兼首席执行官Michael Hurlston在该季度财报电话会上表示，推动Lumentum业绩连续增长的主要驱动力来自云光模块、OCS和CPO。

OCS业务发展快于预期。原定于第三财季实现的第一个1000万美元季度收入目标已提前一季达成。3家核心客户对OCS的需求急剧升温，Michael Hurlston透露OCS相关订单积压已超过4亿美元，大部分计划在2026年下半年交付。进入2027年，相关订单和营收将进一步增长。

此前市场研究机构Cignal AI就预测，OCS已具备成为数十亿美元年销售额潜力的市场。预计到2029年，OCS的全球市场规模将达到至少25亿美元，比2025年1月初的预测高出约40%。

云光模块业务迎来“决定性转折点”。Michael Hurlston表示，考虑到整体利润因素，原计划光模块年营收控制在10亿美元内，现因多客户需求旺盛难以限制。通过优化设计周期执行效率，缩短产品上市和交付时间、提升良率等方面取得显著进展，改善了该业务的盈利能力，成功跻身高速光模块供应商的“第一梯队”。

与此同时，目前客户正加速从800G向1.6T过渡，Michael Hurlston介绍，相较800G产品，公司1.6T产品的市场份额更高。Lumentum首席财务官Wajid Ali指出，1.6T产品的利润率显著优于800G产品，为公司带来了更好的盈利结构。

Lumentum表示，为应对光模块、OCS等系统产品的快速增长，公司正在泰国Nava工厂加速产能建设，并更积极地寻求与合同制造商（代工厂）合作，以缓解自有工厂的产能压力。

CPO的市场拐点临近，Michael Hurlston确认该公司获得了一份数亿美元的超高功率激光器追加订单，用于Scale-out场景，预计在2027年交付，首批订单的交付仍在按计划推进，预计2026年下半年将迎来实质性放量。同时Lumentum瞄准外部光源（ELS）市场。

值得一提的是，数据中心架构存在明显分界，光链路负责Scale-out，连接数据中心相对较长距离的链路；而铜缆则主导Scale-up，即机架内或集群内的超短距离高速连接。Michael Hurlston表示，随着铜缆已接近物理极限，行业正向光学方案倾斜，推动光进入Scale-up场景。

“我们已深度参与相关产品的设计导入周期。”Michael Hurlston介绍，Lumentum预计在2027年底前开始交付首批用于Scale-up的CPO产品。展望不远的未来，光学技术将逐步接管越来越多的连接场景，最终取代铜缆。

激光器芯片供需失衡持续

云服务商资本开支的大幅扩张，客户需求迅速提升，上游核心物料的供应紧张问题一直在持续。作为激光器芯片龙头，Lumentum通过扩张产能和调整供应策略来应对相关核心组件供不应求的局面。

Michael Hurlston表示，目前磷化铟（InP）晶圆厂产能依然紧张，已全部分配以满足激增的客户需求。据悉，从2025年9月开始，Lumentum计划用三个季度实现40% 扩产，目前已完成一半目标，最终的产能增幅将高于40%。

据悉，除了在主力晶圆厂（日本相模原）继续扩产，Lumentum正着手提升其他工厂（英国Caswell、日本高尾）的利用率，并积极评估通过收购或新建来增加晶圆厂产能的可能性。

“除了产能扩张，我们的团队还在持续提高良率，缩小芯片尺寸，以增加产能输出。”Lumentum全球业务部门总裁Wupen Yuen表示，“我们正尽一切努力从现有晶圆厂中挤出更多产能。”

即便如此，供应紧张的情况仍未缓解，Michael Hurlston表示，目前的发货量仍比客户需求低约25-30%。为此，Lumentum首次推行严格的LTA（长期供应协议），目前所有EML产能，包括扩产部分均被预订，协议有效期至2027年底。这不仅保障了客户供应，也为公司提供了稳定的定价基础和未来增量定价的谈判空间。

Michael Hurlston介绍，由于1.6T光模块需求早于预期，首批产品主要以200G EML为主，后续会转向以硅光方案为主，但EML的绝对数量仍会大幅增加。Wupen Yuen补充道，EML在WDM架构中占主导地位，硅光在并行光纤应用领先，两者增速较为同步。

“我们在EML领域的领先地位无人能及，创下了EML激光器单季出货量纪录，随着200G差分EML的推出，将进一步巩固我们在该市场的优势。”Michael Hurlston透露，目前200G EML出货占比已达5%，预计今年底达到25%。

展望下一季度，Michael Hurlston预计将实现同比超过85%的增长，持续彰显Lumentum在光器件与光系统产品路线图上的强大实力，成为全球人工智能领军企业不可或缺的关键合作伙伴。