如果你在过去几周关注过大型科技公司高管的言论，便不难发现，由于制造消费级笔记本电脑、智能手机、外置存储设备、游戏机等组件的设施需求竞争激烈，2026年下半年的形势颇为严峻。

“内存危机”（“RAMageddon”——这一代号形象地描绘了当前内存供应短缺及由此引发的通胀问题）已成为众人瞩目的焦点。然而，当前我们所面临的短缺问题，实际上涉及所有在半导体工厂中生产的产品。这是因为工厂资源已经、正在或将要重新分配给最终利润最高的产品。目前，这意味着任何对人工智能（AI）至关重要的产品——或任何名称中带有AI字样的产品。这种压力已传导至整个供应链。

这也是为何就连苹果公司首席执行官蒂姆·库克也指出，“生产我们系统级芯片（SOC，包括M系列和A系列处理器）的先进制程节点的可用性”是该公司面临的最大难题之一。苹果甚至在考虑除长期供应商台积电以外的其他选择，比如三星和英特尔的工厂。苹果正面临实实在在的困境，系统配置迅速告罄。

配备128GB内存的Mac Studio机型是苹果商店中众多消失的配置选择之一。Lori Grunin/CNET

库克在上周与金融分析师召开的苹果季度财报电话会议上提到了这场组件危机。过去几周，大多数大型科技公司都召开了此类会议，而像库克这样的高管们的言论，描绘了一幅黯淡的图景，揭示了这种供应紧张将在未来数月乃至数年如何影响消费硬件的价格。

随着游戏硬件价格上涨，游戏玩家如今已感受到了压力，但情况在好转之前可能会进一步恶化。内存有三大主要生产工厂——三星、SK海力士和美光。三星表示，其2026年底前的产能已全部售罄。美光则在2025年退出了消费级内存业务。

为游戏机以及各类消费级CPU和GPU提供芯片的AMD在电话会议中表示，预计其下半年游戏业务收入将比上半年下降20%，并且由于内存和组件价格上涨，其台式机销量已经放缓。微软也预计，由于内存成本上升，个人电脑销量将下滑。特别是对于台式机而言，内存价格走势曾一度像幻想中的利润预测那样飙升，尽管目前看来价格暂时趋于平稳。

价格上涨将意味着公司预期产品销售量会减少。英特尔首席执行官陈立武表示：“内存、晶圆和基板等关键组件的供应紧张和价格上涨，正在推高成本，这可能会在今年的某个时候影响对我们产品的需求。”

对于电脑制造商而言，一个潜在的亮点是围绕运行AI工具的商用硬件。“我们在商用PC领域，凭借AI PC取得了非常显著的进展。”AMD首席执行官苏姿丰表示。

面对价格上涨，公司会如何应对？很多时候，它们会寻找其他特性来吸引消费者的目光。“纵观技术和计算的其他领域，可能是屏幕尺寸、屏幕质量、一些AI功能，但真正能激发该类别兴趣并弥补我们在内存方面所面临的整体压力的其他因素，”百思买高级执行副总裁兼首席客户、产品和履单官杰森·邦菲格在3月的公司电话会议上表示。

然而，当公司以牺牲更多内存为代价来推广AI时，很少被提及的是，任何需要整合系统中大量来源的信息、在智能体流程中累积多个步骤的结果，或加载中等规模大语言模型（LLM）的工作，都需要更多内存。微软向我承认，尽管基础版的Windows Copilot Plus PC配备16GB内存，但要进行任何实质性的AI任务，你实际上需要32GB内存。

配备NPU（神经处理单元，针对无需大量功耗即可执行的AI任务进行了优化，如视频会议中的背景去除）的处理器，在中高端价位笔记本电脑中已近乎普及。AMD/CNET

那么，内存危机何时会全面爆发？“我认为，由于内存问题，我们已经开始在某些小类别中看到一些成本、价格上涨，”百思买高级副总裁兼首席财务官马特·比卢纳斯表示，这感觉像是刻意轻描淡写。“这已经开始了。”

但该公司仍在销售现有库存的过程中，因此这种看法有一定道理。“在计算领域，你实际上看到的纯粹成本上涨较少，更多的是计算供应商在促销方面的普遍小幅回缩，这是他们在这种内存情况下首先会采取的措施，”比卢纳斯说。

零售商PC Connection的总裁兼首席执行官蒂莫西·麦格拉思在电话会议中评论道：“很明显，内存短缺将继续推动通胀。而我们看到的是，价格上涨，在某些情况下，产品数量下降。然而，目前价格上涨在某种程度上抵消了产品数量的减少。”换句话说，随着产品数量下降，价格可能会进一步上涨以进行补偿。

短缺的次生影响

改变现有产品组合，优先推出高端笔记本电脑、台式机等，而非更实惠的型号，这意味着我们不仅会看到由供应或需求驱动的价格上涨。这意味着，消费电子制造商手中仅有的少数组件，很可能会被整合到他们利润率最高（换句话说，最昂贵）的产品中，从而产生次生通胀效应。在增加更多产能之前，这是一个零和博弈的市场。

市面上有如此多的标榜AI功能的笔记本电脑。马特·埃利奥特/CNET

“如果你必须在分配内存时选择设备，你会选择高端和顶级产品。利润就在那里，而这也是市场上正在发生的事情，”高通首席财务官阿卡什·帕尔希瓦拉在公司电话会议中表示。

对于供应商而言，这也不仅仅是价格问题。这也是关于收入稳定性的问题。制造固态存储的闪迪，如今更倾向于与客户签订多年协议，而非过去的做法。“其他客户在交谈时，非常习惯过去市场的运作方式，即他们承诺购买量，并希望每季度协商价格。这不是我们感兴趣的协议类型，”闪迪首席执行官大卫·戈克勒在公司电话会议中表示。

这些客户是固态硬盘（SSD）的大宗消费者——企业和数据中心。建设数据中心以满足AI需求的公司有能力签订多年承诺，因为他们的账单尚未到期。消费设备的销售波动太大，不适合签订此类合同。戈克勒预计，今年手机对更多存储的需求将会上升。“那么，我们将供应谁呢？这是个有趣的问题。”戈克勒自问自答道。“我们将供应与我们签订协议的客户。这就是我们开始看待市场的方式。”

另一方面，闪迪也是动态随机存取存储器（DRAM，计算机和其他电子产品中最常用的内存类型）的消费者。他们投资了南亚科技——一家为笔记本电脑和移动设备大量使用的LPDDR5X内存的供应商，以确保“在获取DRAM方面享有优惠待遇”，首席财务官路易斯·费利佩·维索索表示。这进一步加剧了你所购买产品的供应紧张。

组件短缺还具有累积效应。当公司配备的是供应短缺且价格波动大的部件时，它们不喜欢储备大量库存，而是选择即时库存管理，这加剧了寻找你所需的电子产品的问题，更不用说以你能接受的价格购买了。

甚至那些你可能认为不受影响的产品也未能幸免。制造流媒体电视设备和操作系统（以及自有品牌电视）的Roku也无法置身事外。在财报电话会议上，首席财务官兼首席运营官丹·杰达表示，内存价格上涨和零售价格下跌意味着流媒体设备制造商的利润率正在缩小。“没人知道今年之后内存价格会怎样，或者联网电视（CTV）市场会如何反应。

音箱制造商Sonos的首席执行官汤姆·康拉德更详细地阐述了公司的立场，他解释说，AI对DDR5和高带宽内存的需求正在加速从DDR4的生产切换。“这正在收紧我们使用的DDR4芯片的供应，并增加了消费电子产品的成本。自2025年初以来，我们的全球运营团队就一直在专注于确保足够的供应以支持我们的制造需求。”

真正的问题是，这种情况将持续多久。PCC高级副总裁兼首席财务官托马斯·贝克表示，供应商和合作伙伴的猜测各不相同。“有人说会持续到——甚至到2028年、2029年，也有人说会持续到2026年，”他说。“所以，我认为这有点要拭目以待。”

是的，我们也不知道。