思科系统 (Cisco Systems)(CSCO-US) 周三 (13 日) 盘后公布 2025 会计年度第四季 (截至 7/26) 财报，表现略高于分析师预期，本季财测亦优于市场预估，惟全年财测仅大致符合分析师预测，盘后股价走弱。

思科第四季营收年增 7.6%。净利达 28.2 亿美元，或每股 0.71 美元，高于去年同期的 21.6 亿美元，或每股 0.54 美元。

Q4 财报关键数据 v.s. LSEG 预估

营收：146.7 亿美元 v.s. 146.2 亿美元

调整后 EPS：0.99 美元 v.s. 0.98 美元

管理层预计，本会计年度第一季调整后 EPS 介于 0.97 至 0.99 美元，营收在 146.5 亿至 148.5 亿美元之间。LSEG 访调分析师原预估 EPS 为 0.97 美元，营收为 146.2 亿美元。

对于 2026 会计年度全年，思科预测调整后 EPS 介于 4 至 4.06 美元，营收为 590 亿至 600 亿美元。LSEG 共识预期为 EPS 4.03 美元、营收 595.3 亿美元。

思科财务长 Mark Patterson 在分析师电话会议中表示，“虽然我们对关税问题已有部分明朗化，但仍处于一个复杂的经营环境中。”

思科第四季的网路业务营收达 76.3 亿美元，年增 12%，优于 StreetAccount 访调分析师预期的 73.4 亿美元。资安业务营收为 19.5 亿美元，年增 9%，但低于预期的 21.1 亿美元。

在第四季中，思科宣布将与贝莱德 (BlackRock)、微软 (Microsoft)(MSFT-US) 等公司合作投资人工智能 (AI) 基础设施，并参与涵盖 OpenAI 和软银 (SoftBank) 的中东 “星际之门”(Stargate) 数据中心计划。公司还推出了可支援 AI 工作负载的新交换器与路由器。

思科执行长 Chuck Robbins 在电话会议中表示，上季来自网路公司的 AI 基础设施订单达 8 亿美元。2025 会计年度的总额超过 20 亿美元，为原订目标的两倍，其中约 10 亿美元用于连接 GPU 的后端网路。他透露，来自企业的 AI 基础设施潜在销售额达数亿美元。

Robbins 谈到，“我不觉得 AI 是一时的潮流。”

截至周三收盘，思科股价今年已上涨 19%，而标普 500 指数涨幅约 10%。