一封来自德国斯图加特的邮件，又让星宇这家“车灯巨头”上了热搜。

奔驰在邮件中表示，确认受理了针对星宇股份用工合规的举报，而且在主题一栏写得毫不客气：“供应商的严重道德和劳动失当行为”，还给了一个专属案件编号：WB00110011869。

这也意味着，从这封邮件发出去的那一刻起，星宇在奔驰的供应商体系里，身份已然从一个“产品稳定”的正常合作方，变成了一个“要被审查的风险对象”。

更关键的是，这份举报正好撞在了星宇上市审核的节骨眼上，在这波大规模劝退约谈的10天前，公司刚刚完成向港交所递交H股上市申请的二次递表。

为何要对自家校招生痛下狠手？恐怕也将成为星宇港股之路上最难答的一道考题。

与此同时，刚向107名应届生致歉，星宇又被曝海外工厂区别对待中外员工，外籍员工朝九晚五，中方支援人员则日均工作10小时。

这下，星宇股份似乎不好收场了。

01 劝退事件持续发酵

星宇股份的闹剧，剧情并不复杂。

时间还要追溯到去年，星宇股份面向全国高校招录440名2026届毕业生，岗位以研发、技术、管理类为主，硕士占比超六成。

今年7月初，这批2026届校招生正式报到入职，彼时星宇股份官方招聘公众号还持续推送推文，将他们定位为公司智能车灯业务升级的后备人才，为企业技术转型储备核心力量。

然而这批新生入职仅一个月后，局势反转的让人始料不及。

据网络曝光的星宇股份HR与员工的谈话录音，8月上旬，公司人力资源部门对全体2026届应届生启动分批集中约谈，推出备受争议的“二选一”处置方案：应届生若主动以“个人原因”签字离职，可获得半个月薪资补偿；若拒绝离职，公司将单方面强制调岗，安排其从事一线流水线装配、车灯插接、螺丝紧固等基础操作工岗位，薪资标准同步按照普工体系重新核定。

随即就有毕业生抗议，“明明答应好的一个月就可转正，结果被裁？”；“我本硕读了七年，7月才通过校招入职，工作一个月就要被裁，不配合只能被派去打螺丝！”

甚至，HR在劝退中还暗示：“常州建了一个400多人的HR群，只有配合签字，后续背调才不会受影响。”

最终大约七成被约谈者选择了签字走人。原本400多人的应届生群，裁员后仅剩约120人，约70%的应届生已不在群内。

星宇股份显然低估了这届年轻人的“战斗力”，这些新人们没有只向网上哭诉，也没有排队劳动仲裁，而是把约谈录音、劳动合同、聊天记录整理成证据链，一边向劳动部门反映，一边对准星宇股份最关键的两处：港交所以及欧洲客户的供应链合规渠道。

结果就是，最先引来了常州市人社局的下场，发布的通报中明确表示，查实与107名2026届应届毕业生协商解除劳动合同，并且认定在协商过程中“方法简单生硬，缺乏充分有效沟通”，随即对人力资源总监被停职。

两天后，星宇股份也发布致歉信，并出台专项求职补贴、就业帮扶、兜底补偿等一揽子善后措施，平息连日发酵的舆情。

信中表示，向离职应届生发放一次性1.5万元求职生活补贴，3个月内未就业的再补6个月工资，并且协助对接就业岗位。

而且有些意外的是，随着星宇股份解约应届生事件持续发酵，还让蔚来汽车无辜躺枪，因为有网友曝出，蔚来创始人李斌曾在 2025 年的 ET9 会客厅节目中对话星宇股份董事长、ET9 车主周晓萍，畅聊行业。

在这期节目被扒出后，大量网友涌入评论区，喊话称“抵制星宇”，“谁用星宇的灯，一律不买这家车企的车 ”等等一系列言论。

更难受的在另一头，目前奔驰也已经正式发函受理开启审查，在函件中明确指出，举报所涉及的星宇股份裁撤应届毕业生的行为“不符合梅赛德斯-奔驰的企业原则”，并把举报报告转交给“作为负责专家和专家领域的外部业务合作伙伴的同事”进行进一步审查。

不光奔驰，有消息显示，大众集团合规部门也确认了受理举报，但截至发稿尚未见正式回函。

当然，需要厘清的是，如今这些只是给到举报人的内部线索受理回执，不等于奔驰已经判定星宇股份违规，但也说明了奔驰对于这件事的重视。

毕竟在欧盟的供应链法规下，如果供应商劳工合规出问题，品牌方自己也要承担连带责任。

02 IPO的路变窄了

根据其他被“劝退”应届生现场录音，在8月初与应届生召开协商会议时，星宇股份内部人士曾提及，该公司在7月底主机厂订单断崖式下滑，这是本次人员调整的直接诱因。

但从明面上的账面数据来看，星宇股份绝非经营困难的企业。

1993年起家的星宇股份，在国内独立第三方车灯领域，它是当之无愧的龙头。2011年，星宇股份就登陆了上交所，成为中国车灯行业首家民营上市公司。

根据弗若斯特沙利文的资料，按2025年销售收入计，星宇股份在整体汽车照明市场位列中国第一、全球第七，在中国的市场份额为11.6%，全球市场份额为4.6%。

客户名单也很扎实，合资企业里，一汽大众、上汽大众、北京奔驰、华晨宝马全在列；新势力阵营中，吉利、奇瑞、理想、蔚来、小鹏、赛力斯也一个不落。

这几年，星宇股份的业绩也相当能打，2025年营收152亿，同比增长15%；净利润16亿，同样增长15%。经营现金流也达到24亿，同比暴增168%。

而且公司在塞尔维亚设有工厂，为奔驰、宝马、大众等欧洲车企直接供货，2025年塞尔维亚工厂营收4.32亿元，同比增长37%，欧洲市场更是贡献了其将近七成的海外收入。

拉长看，2023到2025年，营收从102亿增长到152亿，两年增幅近五成；净利润也从11亿涨到16亿，同样增长近五成。其创始人周晓萍还在2021年，以305亿元身家成为常州女首富。

业绩稳健增长的同时，星宇股份正在全力冲刺港股IPO。

从程序上看，星宇股份的H股推进已过半程。今年1月26日首次递表，5月被证监会要求补充材料，7月26日首版招股书六个月期满失效，三天后就火速二次递表，重启搁置半年的“A+H”两地上市计划，足以见到星宇对于港股上市的迫切性。

8月14日，证监会备案通知书到手，有效期12个月，也就是说，到2027年8月中旬之前，星宇股份随时可以择机发行。

那么问题来了，这场风波，会不会卡住星宇股份的港股IPO？

一家在上市前夕被爆出“批量辞退应届生、方法简单生硬、调解生硬”的公司，在港交所审核和机构路演面前，是需要反复解释的负面项。

况且，完整的证据链也已经投向了 ESG 申诉通道，并且港交所还给出了回复：“予以关注并转交上市科处理“，虽然这还不是正式的“专项问询函”，但它意味着事件已经进了上市审核的视野，并进入审核流程。

虽然港交所不会因为一封投诉信就把上市大门焊死，大众和奔驰也不会因为一封邮件而选择停止采购。

但在上市审核和供应商尽调里，劳动关系、公司治理和ESG争议，都变成了星宇股份必须回答的问题。