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华泰证券：新开户活跃，看好财富管理转型领先的券商修复机会
2025-08-22
年初以来，市场交易活跃度显著提升，券商通过降费让利、精细化服务等多种方式积极加速获客。随着权益市场的稳步向上，居民资金正逐步入市，券商在新市场环境下迎来了业绩与估值的双重修复阶段。当前，A股券商指数PBLF为1.67x，处于历史46%分位水平；而H股中资券商指数PBLF则为1.00x，位于历史76%分位。在此背景下，业内普遍看好券商板块的价值重估行情，并建议关注以下三类公司：一是业绩增长稳健且PBLF估值约在1-1.1x区间的A股和H股头部券商；二是财富管理转型或国际业务方面具有领先优势的公司；三是当前估值相对较低的中型券商。
