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阿里巴巴财报前瞻：外卖价格战施压利润，云业务与AI成亮点
2025-08-29
阿里巴巴即将公布2026财年第一季度财报，市场预期其营收将温和增长约5%，但利润面临压力，预计调整后每股收益将下滑6%。阿里云和AI业务成为驱动增长的关键力量，云业务收入预计同比增长超20%。阿里在AI基础设施上投入巨大，通义千问等产品的不断升级正助力云业务盈利能力提升。淘宝闪购上线后订单激增，但价格战和补贴策略导致利润大幅下滑，预计二季度相关亏损将超过100亿元。淘天集团与本地生活集团整合后，EBITA利润率显著下降。不过，国际数字商业集团有望扭亏为盈，为整体利润带来正面影响。 尽管阿里巴巴在云计算和AI领域拥有领先优势，且外卖业务具有长期增长潜力，但短期内的高额投入、中美贸易关系的不确定性以及AI投资回报的不明朗仍是风险因素。当前，阿里巴巴的估值远低于国际同行，市场密切关注其盈利路径和技术领导力的发展。
