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中信建投：海外模拟IC龙头业绩验证拐点，结构性复苏主线清晰
2 天前
中信建投研报指出，海外模拟IC厂商在2025年已恢复季度收入同比正增长，预计2026年传统淡季（1-3月）将实现环比增长，呈现“淡季不淡”态势。同时，积压订单回升，行业拐点得到更广泛验证，产业链正从被动去库存转向订单修复与成长阶段。本轮复苏具有显著结构性特征，AI数据中心相关需求成为核心驱动力，服务器及高速光模块等领域配套的模拟IC需求持续增长；航空航天与国防领域保持高景气度；传统工业领域也出现周期性回暖。在此背景下，国内在服务器、光模块等方向布局较深的模拟厂商，有望在需求修复与产品升级双重推动下，实现更具弹性的业绩增长。
