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中信建投：当前汽车顺周期属性弱化，科技属性及新兴成长方向是核心主线
2025-11-27
中信建投研报指出，当前市场对汽车行业明年的刺激政策及产销预期较为悲观，汽车行业的顺周期属性减弱，科技属性及新兴成长方向成为核心主线。广州车展开幕，多家车企发布了2026年新款车型，其中广汽与华为乾崑合作打造的品牌“启境”亮相，至此华为与车企合作品牌已达八个（“五界三境”）。尊界S800上市175天大定突破1.8万台，品牌影响力强劲，2026年华为新车发布值得期待。此外，小鹏、广汽、长安等车企在车展期间展示了自研机器人产品。继小鹏发布第二代VLA大模型、人形机器人Iron等提振市场预期后，2026年随着特斯拉FSD V14、Robotaxi、Optimus等技术的迭代定型及上市量产，汽车及机器人作为物理AI的核心应用，有望推动产业趋势出现拐点，整车股的科技属性或将被重新评估。
