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招银国际：降理想汽车评级至“持有” 料将降价以推动明年新一代L系列销量
2025-11-27
11月27日消息，招银国际发布报告称，因未来几个月理想汽车（02015.HK）缺乏增长催化剂，故将其评级由“买入”下调至“持有”，目标价降至70港元，对应2026-2027年市盈率分别为40倍和18倍。报告指出，理想汽车当前估值溢价已体现其在自动驾驶领域的领先优势。剔除一次性Mega召回成本后，其第三季度业绩和经营亏损基本符合预期，毛利率保持在20.4%的高位。鉴于增程车型市场竞争加剧，招银国际认为理想汽车可能需通过降价来推动明年新一代L系列的销量，因此未来两个季度毛利率下滑可能并非短期现象。
