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中信证券：阿里资本开支超预期，看好国产算力需求恢复
2025-09-01
阿里巴巴最新财报显示，2025年第二季度其资本开支及云业务均呈现高增长态势，AI相关产品收入已连续八个季度实现三位数增长。尽管地缘政治因素影响了海外算力芯片的供应，但阿里巴巴仍坚定投资于AI基础设施。中信证券分析认为，这标志着国产AI芯片的自主可控进程正在稳步前行，国内云厂商受AI需求驱动的资本开支有望重拾高速增长。中信证券推荐关注在国产算力浪潮中深度受益的AIDC、服务器与网络设备，以及上游交换芯片相关厂商。
