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中信建投：A股盈利确认拐点，新动能主导结构性行情
1 周前
中信建投研报指出，A股盈利已确认拐点，进入温和复苏阶段。但值得注意的是，结构分化远超总量变化，显示出新旧动能加速转换的趋势。市场风格更偏向于成长型，科技制造行业在AI周期与国产替代的推动下，业绩高速增长，成为市场复苏的核心引擎。同时，中游制造业受益于成本下降，盈利韧性显著。本次复苏中，价格修复的表现优于数量扩张。在新兴领域，AI产业链业绩强劲，机器人与创新药面临量产及困境反转的机遇，新消费则需关注营收向盈利的转化。总体而言，经济复苏仍需政策巩固，市场预计将呈现结构性行情，投资者需精选高景气度的投资赛道。
